环氧丙烷，又名氧化丙烯、甲基环氧乙烷，是非常重要的有机化合物原料，是仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯类衍生物。环氧丙烷为无色醚味液体，低沸点、易燃。有手性，工业品一般为两种对映体的外消旋混合物。与水部分混溶，与乙醇、乙醚混溶。与戊烷、戊烯、环戊烷、环戊烯、二氯甲烷形成二元共沸混合物。有毒，对粘膜和皮肤有刺激性，可损伤眼角膜和结膜，引起呼吸系统疼痛，皮肤灼伤和肿胀，甚至组织坏死。2017年10月27日，世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单初步整理参考，环氧丙烷在2B类致癌物清单中。

    环氧丙烷（PropyleneOxide）是重要的有机化合物原料，已超越丙烯腈，成为仅次于聚丙烯的第二大丙烯衍生物。PO的产业链上下游较长，且应用范围较广，可用于生产聚醚、丙二醇、碳酸二甲酯等产品，终端应用于汽车、建筑、食品、烟草、医药及化妆品等领域。

环氧丙烷上下游产业链

    2009年起我国环氧丙烷产能迅速扩张，年产能从2009年的129.5万吨扩至2015年的303.1万吨，年均复合增速达到15.2%，环氧丙烷的开工率也降至2015年的最低点76.2%。之后国内产能投放速度逐步放缓，且随着各地政府陆续实施限制批复乃至不批氯醇法新产能的政策，我国氯醇法产能逐步退出，占比从2013年的73.1%逐步降至2017年的54.9%。目前国内环氧丙烷名义产能为327万吨/年，全球占比大约为30%，2018上半年整体的开工率约为78.9%。




    目前国内环氧丙烷氯醇法产能大约有180万吨/年，占比仍然超过50%，但随着环保的趋严以及其他绿色生产工艺的不断发展完善，共氧化法和HPPO法将逐渐提升份额，进行工艺路线的替代。根据卓创资讯统计，2018-2020年我国规划新建的环氧丙烷产能中，HPPO法和共氧化法大约分别各占一半。此外目前国内众多氯醇法产能的实际开工负荷不高，有些甚至处于长期停车状态，在环保趋严的大背景下，预计这些落后产能将陆续退出市场，氯醇法产能占比将继续下降，环氧丙烷行业正处于持续转型升级状态。

企业	产能（万吨/年）	工艺路线	预计投产时间
南京红宝丽	12	HPPO	2018
中信国安	8	共氧化法	2018
中海壳牌	28.5	共氧化法	2018
蓝色星球	40	HPPO	2019
安徽昊源	8	共氧化法	2019
华泰化工	20	HPPO	2019
怡达化工	20	HPPO	2019
江苏富强	20	HPPO	2019
东营港华	20	共氧化法	2019
天津三石化	10	HPPO	2019
天津大沽	20	共氧化法	2019
吉林神华	30	HPPO	2020
山东亚邦	20	HPPO	2020
古雷石化	30	共氧化法	2020
利津石化	20	共氧化法	2020
泉州石化	20	共氧化法	2020
万华化学	30	共氧化法	2020

    我国进口的环氧丙烷主要来自于沙特阿拉伯、泰国、美国等国家，近年来随着我国环氧丙烷产能的逐步释放，进口量大体上呈现下滑的趋势。2017年我国总计进口环氧丙烷23.3万吨，同比减少22.4%，占同年表观消费量的比例下降至8.0%，进口依赖度不断降低。



    环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇等产品，而聚醚多元醇则主要用于制备硬质和软质聚氨酯泡沫塑料，广泛应用于冰箱、冰柜、隔热板、管道保温、沙发、海绵等领域。受聚醚多元醇产品的旺盛需求影响，环氧丙烷2009-2017年表观消费量的复合增长率达到8.2%。2017年国内环氧丙烷表观消费量约为291.9万吨，同比基本持平。

环氧丙烷价格波动剧烈